鷹鴿兩派分歧儲局「收水」速度難料

聯儲局部分主要官員上周六在費城一個大型經濟會議上發言。他們對當局減少買債的速度，迷你倉旺角以及最終何時開始收縮膨脹太多的資產負債表與調高利率皆意見不一。屬於局內鷹派的費城聯儲銀行總裁普羅索（Charles Plosser）指出，聯儲局應該認真考慮大幅增加每月減少買債的總額，例如由目前的100 億美元增至250 億美元，因為如果經濟繼續轉強，便沒有理由不考慮加快「收水」速度。他稱，衰退可能會對美國的潛在增長造成永久性影響，並間接抨擊副主席耶倫（JanetYellen）提出的「最優控制」（Optimal Control）理論，即利用數學模型來預測失業率及經濟增長等經濟情況何時會恢復正常。冀耶倫減資產負債表普羅索質疑這種方法，認為透過假設或武斷地把國內生產總值（GDP）的波動歸因於暫時性因素不是好辦法，因為如果衝擊的成因是永久性因數，當局的政策指引便可mini storage失準。美國自2009 年衰退結束以來，經濟一直平均增長2%左右，令人覺得當地的潛在增長已經不再是3%。如果這想法是真的，便意味聯儲局的超寬鬆貨幣政策立場可能有誤導性。此外，紐約聯儲銀行總裁達德利（WilliamDudley）表示，他希望耶倫在任的4 年內，聯儲局的資產負債表可以開始回復到正常水平。他直言在龐大的資產負債表下退市有很多風險，雖然當局認為目前的政策很好，但亦可能有意外的後果產生，並強調為將來�想，現階段的政策溝通很重要。貝南奇稱本年續買債不過， 波士頓聯儲銀行總裁羅森格倫（Eric Rosengren）認為，退市應該「慢慢來」，因為太急進可能會令美國的失業人數永久上升。聯儲局主席貝南奇上周五在一個可能是他任內最後一次的主要演說中亦表示，經濟復蘇仍有很漫長的路要走，而聯儲局將繼續提供經濟振興措施，並強調今年大部分時間將會繼續買債。迷你倉