里昂證：蘋果三星新機 瑞儀可成受惠

低價智慧型新機蔚為風潮，儲存倉港商里昂證券昨（9）日預期，蘋果與三星策略上將透過產品設計方式，固守獲利相對較高的高階智慧型手機市場，如蘋果將螢幕擴大至4.7吋、三星則是將機殼改採金屬製，因此看好瑞儀（6176）與可成（2474）將是受惠者。里昂證券科技產業分析師陳淑玲指出，高階智慧型手機是目前不但沒有被商品化（COMMODITIZATION），且還可保持高獲利的產品，以價格超過300美元的產品為例，僅佔所有智慧型手機出貨比重的43％，但卻吃下高達92％營業獲利，再精確一點，超過450美元智慧型手機佔整體出貨比重的約27％，但卻吃下達67％營業獲利。因此，陳淑玲認為，未來蘋果與三星的新機策略將會以固守高階產品為主，而蘋果將螢幕放大到4.7吋與三星機殼改採金屬製，被視為最後一塊拼圖。以三星GALAXY系列手機為例，陳淑玲指出，S4過去6個月僅銷售約4,000萬支，比外界預期要低15％至20％，主要就是S4無法帶給消費者如同S2與S3般的驚喜感，尤其是S4仍沿用塑膠機殼，對於將旗艦機規格升級視為理所當然的消費者而言難掩失望。至於蘋果IPHONE迷你倉最平陳淑玲表示，雖然從IPHONE4起就改用金屬機殼，但螢幕尺寸與解析度始終是消費者認為IPHONE規格仍落後給競爭對手之處，因此，外界預期可望在今年9月推出的IPHONE6，螢幕尺寸可望放大到4.7、甚至5.5吋，而螢幕解析度與像素密度也會分別提升至FHD（1080X1920）與468PPI。因此，考量到蘋果與三星即將推出旗艦機款規格等因素，陳淑玲認為從零組件角度來看，瑞儀與可成將會是主要受惠者，以瑞儀為例，預計將加入IPHONE6供應鏈行列，預估今年與明年將分別吃下20％與25％的訂單，分別新增7％與17％的獲利，因而將目標價調升至144元，投資評等仍為「買進」。至於可成，陳淑玲看好除了三星潛在訂單外，IPHONE6的4.7吋金屬機殼訂單也開始增溫，因此，將目標價調升至240元，投資評等也是「買進」。此外，可成宣佈將新增超過1,000台CNC，瑞銀證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師謝宗文認為，明顯就是為了下半年IPHONE機殼訂單而來，預估今年營收成長率將由原先的18％翻倍至36％，因此將投資評等與目標價分別調升至「買進」與230元。迷你倉