西班牙對外銀行減持中信銀行

早報記者張颯中信銀行股份有限公司(中信銀行，迷利倉601998.SH，00998.HK)昨日分別在香港證券交易所、上海證券交易所發佈公告稱，中國中信股份有限公司(以下簡稱"中信股份")受讓西班牙對外銀行(BBVA)所持該行5.1%的股份。其中，中信股份是中信銀行的第一大股東，BBVA是該行第二大股東。中信銀行在公告中稱，接到控股股東中國中信股份有限公司及BB-VA的通知，中信股份受讓BBVA持有該行約23.86億股H股，約占該行股份總數的5.1%。公告並未披露本次交易價格，若按中信銀行早盤收市價4.26港元/股(編注:按昨日人民幣匯率中間價，1港元對人民幣0.79220元計算，折合人民幣3.37元)計算，是次交易作價101.64億港元(編注:折合人民幣80.52億元)。值得注意的是，根據BBVA入股及增持情況來看，此次減持或許是一宗虧本買賣。解除BBVA在華投資排他性協議中信銀行表示，本次減持後，BBVA將繼續持有該行9.9%的股份，並繼續作為該行的重要長期投資者。在此之前，作為中信銀行的戰略投資者，BBVA曾多次增持，持股比例升至約15%，並躍升為中信銀行第二大股東。BBVA是位於西班牙馬德里的一家國際綜合性商業銀行。它在零售銀行、風險管理和資產管理等方面擁有相當優勢，曾被評為"歐洲最佳零售銀行"。BBVA首度入股中信銀行是在2007年3月。雙方在當時簽訂了戰略合作協議。"相信這些安排將是長期的，且對兩家銀行均有益處。"中信銀行在當時稱。根據昨日公告，BBVA和中信銀行雙方同意修改戰略合作協議，解除有關BBVA在中國的相關排他性義務。所謂排他性義務，根據雙方當時簽訂的協議，BBVA在未獲中信集團書面同意前，BBVA及其關聯方均不會主動收購除中信銀行以外的中資行、中外合資銀行、外資銀行在華分行的股份或可轉為其股份的證券:BBVA或其關聯方計劃進行兼併及收購，從而導致BBVA或其關聯方直接或間接持有任何中資銀行5%或以上的股份，也需先得到中信集團的書面同意。虧本減持?從BBVA入股中信銀行並歷次增持情況來看，此次減持屬於虧本買賣。根據中信銀行2007年3月與BB-VA自存倉訂的戰略入股協議，BBVA按協定參考匯率計算等值于人民幣48.85億元的美元完成認購中信集團所持本行普通股150276.22萬股，占該行A、H股發行前已發行股份的4.83%。2008年6月，BBVA增持中信銀行至10.07%。此次交易價格未對外披露。但根據更早的交易協議，增持價格在5.06港元/股(2008年5月平均收市價)~5.86港元/股(2007年首次公開發售中信銀行H股)附近。2009年12月，BBVA進一步增持中信銀行股權至15%。根據雙方當時的協議，BBVA在2009年12月4日前，可以中信銀行H股招股價(即每股5.86港元)的110%購入4.93%的股份推算，收購價格約為6.446港元/股。截至昨日收盤，中信銀行H股收于4.26港元/股，複權後價格為4.448港元/股(編注:折合人民幣3.52元/股)。另據公開資料，中信銀行在2007年上市後亦曾6次分紅，累計每股分紅0.52662元。由此計算，BBVA持股成本或許在目前市價之上，屬於虧本減持。"BBVA意在增強資本"事實上，基於提升資本水平的需要，市場一直忖測BBVA會減持中信銀行的持股。此前，歐洲央行(ECB)執委會成員莫爾許表示，在明年負責歐元區主要銀行監管任務之前，ECB將在測試這些銀行時引入巴塞爾協議III中更加嚴格的資本規定。因此分析師認為，BBVA通過減持部分中信銀行股份來增強自身的資本實力，是最合適的方案。路透社昨日援引投行瑞信的報告稱，BBVA于2015年根據巴塞爾資本協定III的普通股權一級資本水平估計為10.4%，如果BBVA出售中信銀行5%的持股，其資本水平將上升55個基點，每股盈利則減少4%∼6%，這是增強資本水平的最合適方案。報告並稱，BBVA持有中信銀行股份市值遠低於其投資成本，而BB-VA不缺資本，因此並不急於出售中信銀行的剩餘股份。相對而言，匯豐控股最有機會出售對交通銀行的策略持股。報告估計，BBVA持有中信銀行的股份市值約41億美元，對BBVA帶來的未實現損失38億美元。昨日，中信銀行A股上漲0.53%，收于3.78元/股;H股收于4.26港元/股，上漲2.65%。迷你倉