改革“棋局”待揭 機構唱多不做多

　　盡管市場對十八屆三中全會的政策傳出了各種猜測，儲存但是市場反應淡然。　　繼10月底走出6連陰之後，滬指一直在2100點上下徘徊。據《中國經營報》記者瞭解，之前十八屆三中全會的維穩行情並沒有，而大多數中資機構仍處在觀望中。　　記者採訪發現，多數機構人士對後市表示看好，認為會議後A股均會有所表現，會圍繞政策熱點展開一些反彈，而政策熱點就是11月份主導的投資思路。機構後市看多　　十八屆三中全會前夕，股市從交易和資金上都沒有太多亮點。由於政策的不明朗，大多數機構仍"按兵不動"。但是，多數受訪機構人士對後市抱以期望，表示可能會有一波政策行情馬上�動。　　南方基金首席分析師楊德龍對記者表示，三中全會召開之後，經濟改革預期提升，上證指數仍有反彈動力。　　在他看來，十八屆三中全會是一個戰略性會議，可能會對深化改革、擴大開放做一個戰略性部署。在召開三中全會前後，市場會圍繞政策熱點展開一些反彈，這會成為近兩個月市場有賺錢效應的投資思路。　　"金融改革將是這次三中全會的一個重要議題，政府將更加重視資本市場的發展，將資本市場和民富來結合。"清華大學中國與世界經濟研究中心研究員袁鋼明在"十八屆三中全會前瞻沙龍：金改深化與民富之路"上表示。　　他認為，"宏觀政策和發展戰略，應該重視資本市場，而且重視資本市場中特別是注重它對居民報酬的作用。老百姓投資通過資本市場享受回報，這將是我們觀察宏觀經濟穩定的一個重要指標。"　　他表示，金融改革的深化正在不斷加快步伐，而資本市場也將在調整中更值得期待。　　進入四季度，市場的熱點已經從前期的炒創業板轉向主板上的政策熱點，如節能減排與土地流轉等概念，這些受益政策的板塊已經開始表現。　　"在主板上挖掘政策紅利、政策熱點仍然可以獲得局部的賺錢效應，這個將主導11月份的市場走勢。"楊德龍說。在他看來，創業板今年以來的漲幅已很大，但很多個股泡沫較大，投資者在這個時候再去炒創業板風險大，所以近期很多資金轉向主板。　　"市場持續向好是大概率事件。"私募大佬、北京格雷投資管理有限公司總經理張可興接受記者採訪時表示。　　北京神農投資管理有限公司總經理陳宇在接受記者採訪時亦看好三中全會行情，因為三中全會會涉及一系列重大改革的宣佈，其中一些改革可能利好資本市場。　　融智評級最新調查顯示，11月私募信心指數為110，高于臨界點之上，較上月回落0.23%，其中有31.34%的私募基金經理對11月A股市場趨勢持樂觀態度。　　在倉位增減持計劃上，調查顯示有32.84%的私募基金經理計劃增倉（其中有10.45%的基金經理表示將大幅度增倉）；49.25%的基金經理選擇倉位保持不變；另有17.91%的基金經理選擇減倉。這與上月相比，計劃增倉位私募基金經理占比上升了12.84個百分點。可見，基金經理對11月A股市場趨勢與倉位增減持投資意願強于10月份。炒作政策熱點？mini storage　受訪機構人士比較看好三中全會相關的改革概念股，這一條投資主線近期仍值得繼續關注。　　楊德龍認為把握三中全會相關的政策熱點是當前重要的投資策略。在他看來，制度改革產生的政策熱點是11月份主導的投資思路，而土地流轉、互聯網金融、國企改革等都可能成為市場熱點。　　"首先，土地流轉牽涉到土地制度改革，會給相關公司帶來實質性好處；國企改革上，如股權、金融管理等都可能會給主板藍籌股的公司帶來機會；最後互聯網金融，這次改革會對金融領域進一步放開，一些民營資本會投入到金融行業，從而改變傳統金融模式，對很多互聯網金融公司產生實質性利好。其他改革如放開二胎，可能對於嬰幼兒產品的需求也會大量增加。"楊德龍認為這些板塊的公司都可能會受益。　　雖然市場對政策的熱點已有各種分析，但是在情況明朗之前，機構的動作還是相對冷靜。東方港灣投資管理有限責任公司董事長但斌向記者坦言，近期沒有調整倉位，還是青睞此前看好的消費等板塊。　　張可興如今依舊接近滿倉，重倉的板塊仍然主要在銀行、地產、保險等藍籌板塊，即使調整倉位也只是在行業間的個股中輪換。　　"我們投資並不完全依賴于三中全會，不會對不確定的改革內容進行投資，反而青睞于確定的股價便宜的股票，比如一些優秀的銀行股。"張可興向記者透露。　　對於未來，張可興除了長期看好上述三個行業，另外對於信息服務與環保等板塊也比較看好，但只因這些板塊估值較高，暫時沒有買入的打算。　　乾陽投資董事長何輝則比較看好大消費、養老產業以及節能環保板塊。在他看來，擴大內需、促進消費是國家一項長期政策，長期看好大消費行業當中的一些優質公司。此外，養老產業也是三中全會改革當中比較確定的一個方向，對投資來說比較好把握。　　不過，陳宇提醒投資者，三中全會政策的不確定性讓市場很難預期，並且這次改革並不是利好所有行業，讓所有股票均百花齊放地上漲，有的行業則會受到衝擊。不少機構人士都擔心，如果三中全會出台的政策一旦不如市場預期，會變成一個重大的風險。　　陳宇表示，市場已出現分化，前期漲幅較大的醫藥、傳媒與互聯網、電子等股票近期迅猛下跌，有的跌幅達到30%甚至40%，而小股票出現回調。　　對於後三中全會行情，陳宇認為，三中全會後市場結構性分化會進一步加劇，改革利好的行業則股價反轉；反之利空的行業會下跌。　　值得一提的是，記者採訪獲知，進入11月份，不少私募已加倉布局明年的行情。　　陳宇向記者透露，日前已加倉布局明年看好的股票，其中不乏文化傳媒、醫療醫藥、消費服務、環保節能以及軟件等股票。因為這些板塊是未來中國經濟社會發展的方向。記者獲悉，每年的11月1日至次年的10月31日是他們的一個投資周期，在這時通常會布局來年的股票。　　陳宇以文化傳媒為例，中國發展到目前這個階段，物質文明算是進入小康，但精神文明則類似原始社會，改革更多從市場角度解決，推動其發展，因而看好該板塊。self storage